Como fazer o valuation de empresas startups?
O valuation de empresas startups é fundamental para a avaliação de potenciais investimentos e aquisições.
Você já deve saber que a parceria com startups é uma excelente alternativa para empresas que desejam um novo gás para suas políticas de inovação.
Promissoras, empolgantes e com muita energia a oferecer, essas iniciativas representam uma grande oportunidade ainda não explorada pelo mercado.
Contudo, com tantas opções disponíveis, fica difícil saber qual projeto mais se adequa às necessidades específicas de cada empresa.
Uma boa maneira de ter uma ideia mais concreta sobre esse assunto é através de um processo de valuation bem feito.
Mas como fazer a avaliação de empresas que sequer possuem um histórico financeiro concreto? É sobre isso que iremos falar hoje.
Siga com a gente.
O que é “valuation”?
Em resumo, valuation é o processo de estimar o valor atual de um ativo, empresa ou investimento.
Essa é uma técnica utilizada por analistas financeiros, investidores e empresas para determinar o preço justo de um ativo com base em diversas variáveis.
Entre esses fatores estão itens como:
- receitas;
- fluxos de caixa;
- ativos líquidos;
- crescimento projetado;
- riscos envolvidos;
- entre outros indicadores relevantes.
O objetivo do valuation é ajudar na tomada de decisões sobre comprar, vender ou manter um ativo, investimento ou empresa.
Tal processo é fundamental em muitos contextos financeiros, incluindo fusões e aquisições, avaliação de ações, finanças corporativas, gestão de portfólio e investimentos em geral.
Quando falamos de startups, esse processo ganha algumas particularidades. Pois estamos falando de projetos que, em geral, ainda não estão consolidados no mercado.
Por isso, o valuation de empresas startups demanda alguns métodos e cuidados especiais. Falaremos mais sobre isso no decorrer deste artigo.
Como fazer o valuation de empresas startups?
O valuation de startups pode ser mais desafiador do que de empresas estabelecidas, pois muitas vezes esses projetos ainda não têm receita significativa ou histórico financeiro suficiente para uma análise detalhada.
No entanto, existem algumas abordagens que podem ser usadas para avaliar startups. Vamos conhecer algumas dessas opções nos parágrafos abaixo.
1. Análise comparativa
Primeiramente, é possível comparar a startup com outras empresas semelhantes que já foram avaliadas.
Isso pode envolver a busca por empresas com modelos de negócios parecidos ou contextos similares e examinar as avaliações anteriores para determinar um preço justo para a startup.
Essa análise é interessante para o desenvolvimento de uma ideia inicial do valor dessa startup, fornecendo uma média confiável para a comparação com empresas semelhantes.
Portanto, a análise comparativa pode ser um bom ponto de partida para uma pesquisa mais sofisticada e aprofundada.
2. Avaliação baseada em fluxo de caixa descontado (DCF)
Esta abordagem envolve a projeção de fluxos de caixa futuros da startup e o desconto desses ativos para o valor presente.
Essa abordagem é útil para startups que já têm algum histórico financeiro e dados monetários projetados.
Apesar de ser um modelo de avaliação mais sofisticado, esse método pode oferecer mais controle e previsibilidade para futuros investidores ou contratantes desses projetos.
3. Avaliação com base em múltiplos
Nessa avaliação também é possível usar múltiplos financeiros, por exemplo, receita, lucro ou usuários ativos, para avaliar a startup.
Esses múltiplos podem ser comparados com empresas semelhantes, ou do mesmo setor, para determinar um preço justo.
Tal modelo de valuation permite uma boa compreensão de como andam as atividades da startup que está sendo avaliada, permitindo que futuros investidores e contratantes conheçam mais a fundo esses projetos.
4. Avaliação com base no valor da equipe
Para startups em estágio inicial, o valor da equipe pode ser um fator importante para esse valuation.
Isso envolve a análise da experiência, habilidades e histórico da equipe e determinando um valor justo com base nisso. Também vale muito pensar no real potencial dos integrantes dessa iniciativa.
Estar de olho em jovens profissionais promissores pode ser uma boa alternativa. Apesar de não possuírem experiência e estrutura profissional, esses empreendedores iniciantes entram com grande vontade de consolidar suas ideias.
Identificar esses talentos e incorporá-los em uma empresa que busque inovação pode ser a combinação perfeita para o sucesso nessa busca por soluções criativas dentro de organizações.
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Vale ressaltar que é importante lembrar que a avaliação de startups pode ser mais subjetiva do que a avaliação de empresas estabelecidas, pois muitas startups ainda estão em fase de crescimento e desenvolvimento.
Portanto, é preciso considerar várias abordagens e fontes de dados ao avaliar uma startup e sempre buscar aconselhamento profissional antes de tomar decisões de investimento significativas.
Como escolher um método de valuation adequado para uma startup?
A escolha do método de valuation adequado para uma startup pode depender de vários fatores
Aqui estão algumas considerações a serem feitas ao escolher o modelo mais adequado para sua situação atual.
Estágio de desenvolvimento da startup
Um dos importantes elementos a serem levados em consideração é o nível de maturidade do projeto em questão.
Startups em estágios iniciais podem não ter histórico financeiro ou projeções financeiras significativas.
Nesse caso, pode ser necessário usar uma abordagem de valuation baseada no valor da equipe ou em comparação com outras startups semelhantes.
Ou seja, quando se trata de fazer o valuation de empresas startups em estágio inicial, a preferência é para os itens 1 e 4 dessa lista
Setor de atuação
Diferentes setores podem ter diferentes abordagens de valuation mais apropriadas.
Por exemplo, para startups de tecnologia, pode ser mais apropriado usar múltiplos financeiros baseados em usuários ou receita, enquanto para startups de biotecnologia, pode ser mais apropriado usar o valor dos ativos intangíveis, como patentes.
No final das contas, é preciso fazer uma profunda pesquisa de mercado para saber como anda o mercado em que esse projeto promissor deseja se inserir.
Modelo de negócios
O modelo de negócio da startup também pode influenciar o método de valuation. Por exemplo, para startups com receita recorrente, pode ser mais apropriado usar uma abordagem baseada em fluxo de caixa descontado.
Enquanto para startups com um modelo de negócio baseado em publicidade, pode ser mais apropriado usar múltiplos baseados em visualizações de página.
Disponibilidade de dados financeiros
Quanto mais dados financeiros disponíveis, mais precisa pode ser uma abordagem baseada em fluxo de caixa descontado.
No entanto, se a startup ainda não tiver histórico financeiro suficiente, pode ser necessário usar uma abordagem comparativa ou baseada em múltiplos.
A tendência é que, quanto mais dados gerados, mais informações estarão disponíveis para futuros investidores.
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Como o processo de avaliação ajuda projetos de inovação aberta?
Quando falamos sobre startups que trabalham inovação aberta, as chamadas “open startups”, o valuation de empresas se faz ainda mais necessário, especialmente quando há o interesse de investimento envolvido, por exemplo, por meio do corporate venture capital (CVC), ou mesmo fusões e aquisições.
Afinal, esse pode ser um dos parâmetros fundamentais para que investidores e contratantes escolham qual projeto mais se encaixa com suas necessidades atuais.
O processo de valuation pode ajudar a avaliar o potencial de retorno financeiro de um projeto desse tipo, permitindo que as empresas priorizem projetos com maior potencial de retorno sobre o investimento.
Além disso, esse método de avaliação embasado pode ajudar a negociar acordos e parcerias comerciais.
Durante o processo de inovação aberta, pode haver várias partes envolvidas em um projeto, incluindo startups, empresas e investidores.
Uma avaliação financeira sólida pode ajudar a facilitar a negociação de acordos honestos e justos para todas as partes envolvidas. Além disso, essa prática facilita no gerenciamento de riscos.
O processo de valuation pode ajudar a identificar riscos financeiros em potencial associados a um projeto de inovação aberta, permitindo que as empresas tomem medidas de precaução para gerenciar esses riscos e minimizar o impacto de eventos imprevistos
Com uma avaliação financeira clara, as empresas podem tomar decisões informadas sobre o quanto investir em um projeto de inovação aberta, o que pode ajudar a garantir que o investimento seja adequadamente dimensionado.
Em resumo, o modelo de valuation pode ajudar projetos de inovação aberta a serem mais bem-sucedidos, fornecendo informações financeiras valiosas que podem ajudar a orientar decisões de investimento e garantir a sustentabilidade financeira do projeto.
Onde encontrar projetos já validados de inovação aberta?
Tudo que falamos ao longo deste artigo faz parte de um longo e complexo processo de pesquisa e análise de mercado.
O valuation de empresas startups é algo que demanda bastante tempo e conhecimento de causa. Nesse mercado tão dinâmico e competitivo como o de hoje, esses são recursos bem valiosos.
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